九五期間我國開始對五大重點水污染源著手進行治理，尤其是造紙業(yè)的污水治理，關(guān)閉了全國所有年產(chǎn)5000噸以下的造紙廠，使得我國造紙企業(yè)數(shù)從97年最高峰的13983家銳減至98年的4763家。2005年我國共有造紙企業(yè)7461家，平均年產(chǎn)量僅7500噸，遠低于全球造紙企業(yè)平均年產(chǎn)4-5萬噸的生產(chǎn)規(guī)模。其中，年產(chǎn)量萬噸以下的小紙廠超過5000家，它們技術(shù)裝備水平低，能耗和水耗偏高，產(chǎn)品質(zhì)量較差，環(huán)境污染很嚴重。

  按2006年預計產(chǎn)量，我國造紙業(yè)年產(chǎn)量超過30萬噸的大型造紙廠僅25家，最大的晨鳴為234萬噸，僅為國際紙業(yè)巨頭International Paper和StoraEnso年產(chǎn)量（1800萬噸和1640萬噸）的13%和14%。25家大型紙廠合計產(chǎn)紙1891萬噸，占06年預計總產(chǎn)量6589萬噸的28.7%。按07年我們預測的產(chǎn)量7292萬噸，如果07年關(guān)閉5000家小紙廠的一半，剩下的5000家左右造紙廠的平均產(chǎn)量也僅1.5萬噸，僅為世界平均水平的1/3，后續(xù)整合空間很大。

  我們認為，《發(fā)展政策》和《規(guī)劃綱要》將在07年正式頒布，造紙產(chǎn)業(yè)將再一次大規(guī)模整合，萬噸以下的小紙廠（主要生產(chǎn)新聞紙和文化紙）將首當其沖，面臨關(guān)閉或是轉(zhuǎn)產(chǎn)。國家產(chǎn)業(yè)政策將鼓勵大型企業(yè)的進一步擴容，整合完成后大宗紙種（新聞紙、文化類紙、包裝紙）將成為價格聯(lián)盟式的壟斷行業(yè)。目前來看，最有可能成為壟斷龍頭的A股上市公司有新聞紙行業(yè)的華泰紙業(yè)和包裝紙行業(yè)的太陽紙業(yè)。

  事實上，規(guī)模和環(huán)保相輔相成，互相依托。中小紙廠規(guī)模太小，無法承受環(huán)保成本帶來的毛利率進一步下降，上環(huán)保設(shè)備還不如轉(zhuǎn)產(chǎn)，如果不上環(huán)保設(shè)備，又將被政府強制關(guān)閉。國內(nèi)的大型紙廠大多擁有完善的環(huán)保設(shè)備，相應的環(huán)保成本如果由于地方政府對中小紙廠的保護主義而不能成為全行業(yè)的共有成本，其環(huán)保的積極性將被大大挫傷。

  只有當環(huán)保成本成為共有成本，中小紙廠不斷被淘汰，大紙廠才能一方面擠占退出的市場不斷壯大規(guī)模，另一方面進一步攤薄環(huán)保成本，加大環(huán)保投入，從而從根本上改變中國造紙業(yè)污染大戶的局面。

  "林紙一體"仍是中國造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中軸，符合"規(guī)模與環(huán)保"的產(chǎn)業(yè)政策。無規(guī)模難以承受巨大的林業(yè)投資；帶來的紙漿結(jié)構(gòu)的提升極大的減少了環(huán)境污染。

  1.3我國與國際造紙業(yè)紙漿結(jié)構(gòu)及來源比較造紙工業(yè)是典型的資源密集型行業(yè)，優(yōu)質(zhì)纖維的供應狀況是決定行業(yè)發(fā)展的決定性因素之一。然而，我國在這方面卻是先天不足，由于林木資源稀缺，導致優(yōu)質(zhì)長纖維的供應不足，長期以來嚴重依賴進口，從而使得纖維成本成為制約我國造紙業(yè)發(fā)展的重要因素之一。

  紙漿通常分為木漿、廢紙漿和非木漿。國際造紙工業(yè)紙漿結(jié)構(gòu)為木漿占約62.6%，廢紙漿34%，非木漿3.4%（資料來源：中國造紙協(xié)會）。而2005年我國紙漿消費木漿僅占22%，廢紙漿則占到54%，而非木漿達到24%，草類等非木質(zhì)纖維制漿的比例相當之高。這直接影響了我國紙類產(chǎn)品的質(zhì)量，纖維原料結(jié)構(gòu)的不合理及供應不足已經(jīng)嚴重制約了我國造紙工業(yè)的發(fā)展。與國際主要造紙工業(yè)大國相比，我國目前主要存在的問題首先是不合理的原料結(jié)構(gòu)，主要是過高的非木漿使用比例（麥草漿為主），這不僅影響了產(chǎn)品檔次和競爭力，先進紙機的使用，而且污染嚴重，環(huán)保成本較高；其次，我國目前的造紙原料來源中廢紙使用比例相當高，但由于我國廢紙回收機制很不完善，再回收率很低，僅為30％左右，低于47.7％的世界平均水平。

  1.4居高不下的進口木漿價格呼喚"林漿紙一體化"隨著我國人民生活水平的改善和造紙工藝水平的不斷提高，我國的紙產(chǎn)品呈現(xiàn)高檔化和多元化趨勢。進口紙品有著進一步高檔化的趨勢，而國產(chǎn)紙品的產(chǎn)品線進一步拓寬，逐漸填補了先前的很多空白，對于優(yōu)質(zhì)長纖維的需求比重也呈逐漸上升趨勢。

  04、05年國內(nèi)造紙行業(yè)產(chǎn)能的不斷擴張導致對紙漿需求不斷加大，目前我國的紙漿消費量已占全球總量的1/3，01-05紙漿消費年復合增長率高達13.26%�？梢灶A計，原材料成本將成為我國造紙企業(yè)未來一到兩年發(fā)展的關(guān)鍵制約因素之一。由于紙品需求呈現(xiàn)高檔化趨勢，能否獲得大量高質(zhì)低價的優(yōu)質(zhì)木漿纖維，在相當程度上決定了企業(yè)產(chǎn)品線的寬度（高檔紙品）以及產(chǎn)品的毛利率水平和市場占有率。  (divid)