市場規(guī)律驗(yàn)明“真身”

  明確資金用途可以說是上市后中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)站穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵因素。“不可否認(rèn)，當(dāng)一些企業(yè)認(rèn)為赴美上市變得容易時(shí)，便產(chǎn)生了進(jìn)入資本市場圈錢的想法。”詹成大認(rèn)為，大部分上市企業(yè)有著合理且運(yùn)行順暢的商業(yè)模式，募集資金可以助其更好地發(fā)展，但是，個(gè)別企業(yè)上市抱有圈錢跑路的心態(tài)是不可取的。

  而對此，胥振華認(rèn)為，融資是為了更好地發(fā)展，這一點(diǎn)是毋庸置疑的。至于個(gè)別抱著上市撈一把心態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并不可取。要減少這樣的情況發(fā)生，首先需要投資者擦亮眼睛，認(rèn)真研究上市公司披露的信息，了解他們的商業(yè)模式是否真的那么“健康”，慎重判斷，合理估值。同時(shí)，還需要監(jiān)管部門完善監(jiān)管政策，減少或者避免類似現(xiàn)象出現(xiàn)。美國是個(gè)容量很大的市場，如果公司能夠得到主流投資的認(rèn)可，完全不用擔(dān)心資金的問題。但如果仍是以資金炒作為主，則可能會(huì)對中概股帶來資金壓力。

  上市對于一個(gè)企業(yè)而言會(huì)有利與弊的雙重性。對此，胥振華表示，對于企業(yè)而言，上市是符合市場發(fā)展要求的，因此，利大于弊。首先，上市后企業(yè)成為一個(gè)公眾公司，有助于企業(yè)的品牌和市場能力有較大提升。通過上市可以籌集到大量的資金幫助企業(yè)發(fā)展，因此，上市有助于提高企業(yè)自身信用，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信心，使公司在銀行信貸等業(yè)務(wù)方面獲得便利。其次，作為上市企業(yè)，會(huì)有更加規(guī)范的經(jīng)營管理機(jī)制，完善公司的治理結(jié)構(gòu)，提高公司的運(yùn)行質(zhì)量，能通過嚴(yán)格的上市標(biāo)準(zhǔn)，對公司管理水平、發(fā)展前景、贏利能力進(jìn)行有力的證明。同時(shí)，利用股票期權(quán)等方式實(shí)現(xiàn)對員工和管理層的有效激勵(lì)，有助于公司吸引優(yōu)秀人才，激發(fā)員工的工作熱情，從而增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿�和后勁。再次，對于企業(yè)管理者而言，所謂的“弊”可能更多的是對企業(yè)的“控制力”下降，不能像未上市之前那樣“老板一人說了算，想怎么干就怎么干”，畢竟作為公眾公司的上市企業(yè)，是有很多投資者隨時(shí)盯著它的變化與發(fā)展的。

  采訪中，幾位專家學(xué)者也都表示，企業(yè)的創(chuàng)新資金受到資本環(huán)境的巨大影響。資本市場能通過改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和融資方式，給企業(yè)帶來創(chuàng)新活動(dòng)所必備的資金支持，使企業(yè)能夠從上市前資本約束、投資不足的狀態(tài)中解脫出來，直接加大對研發(fā)項(xiàng)目的投入力度。這自然也會(huì)帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。因此，上市這種用市場檢驗(yàn)企業(yè)發(fā)展成就的方式是符合市場規(guī)律的。在市場因素的刺激下，對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展也將產(chǎn)生激勵(lì)作用。