景興紙業(yè)（002067）45萬(wàn)噸牛皮箱板紙項(xiàng)目生產(chǎn)線日前順利通過(guò)并已投產(chǎn)并生產(chǎn)出合格產(chǎn)品，公司產(chǎn)能將由原來(lái)的32萬(wàn)噸擴(kuò)大至77萬(wàn)噸，進(jìn)一步加強(qiáng)了公司作為區(qū)域龍頭的行業(yè)地位。

牛皮箱板紙產(chǎn)能的擴(kuò)張可以滿足下游市場(chǎng)發(fā)展需要，估計(jì)這個(gè)項(xiàng)目年內(nèi)可以貢獻(xiàn)11-12萬(wàn)噸產(chǎn)量，將是公司2007年下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿��?lái)源；另外，公司將通過(guò)公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.2億A股募集資金投入60萬(wàn)噸高檔包裝紙板技改項(xiàng)目（40萬(wàn)噸牛皮箱板紙和20萬(wàn)噸白面牛皮卡紙），產(chǎn)能將進(jìn)一步提升到140萬(wàn)噸左右，確保公司保持長(zhǎng)三角的區(qū)域優(yōu)勢(shì)。

雖然，目前公司包裝紙的總體產(chǎn)能未能和玖龍理文相提并論，在全國(guó)布局上也難以和兩者相比，但是從公司的發(fā)展思路來(lái)看，既擴(kuò)張主業(yè)產(chǎn)能也拓展上游，通過(guò)自身努力來(lái)解決不足之處，而且公司非常耐心積極的推進(jìn)上游，進(jìn)展也相當(dāng)順利，前期已經(jīng)公告9.8萬(wàn)噸漿項(xiàng)目，近期再度出手，公司將“年產(chǎn)9.8萬(wàn)噸未漂硫酸鹽木漿技改項(xiàng)目”調(diào)出原定的募集資金使用計(jì)劃，由公司以自有資金及銀行貸款，同步實(shí)施木漿項(xiàng)目及配套原料林基地項(xiàng)目。即通過(guò)下屬全資子公司桂林宏基紙業(yè)有限責(zé)任公司在廣西桂林市的全州縣、灌陽(yáng)縣、興安縣和資源縣建設(shè)60萬(wàn)畝以馬尾松為主樹(shù)種，適當(dāng)發(fā)展國(guó)外松和雜交松的松樹(shù)工業(yè)原料林基地。

原料林基地項(xiàng)目建成后，將年產(chǎn)木材39.22萬(wàn)立方米，薪材4.08萬(wàn)立方米。很明顯，工業(yè)原料林基地是為9.8萬(wàn)噸未漂硫酸鹽木漿項(xiàng)目（木漿項(xiàng)目投產(chǎn)后每年需要木材原料約40.0萬(wàn)立方米）提供配套原材料的項(xiàng)目，所培育的林木資源主要用于自用，確保木漿生產(chǎn)原料來(lái)源的穩(wěn)定性。其實(shí)，公司公開(kāi)增發(fā)融資10-12億元，本來(lái)難以滿足林和紙兩個(gè)項(xiàng)目的需要，本次公司調(diào)出其中一個(gè)項(xiàng)目可以集中資金搞60萬(wàn)噸高檔包裝紙板技改項(xiàng)目；另外，國(guó)家支持林漿紙一體化的發(fā)展，《全國(guó)林紙一體化工程建設(shè)“十五”及2010年專項(xiàng)規(guī)劃》和《廣西林漿紙一體化產(chǎn)業(yè)2005年至2015年發(fā)展總體規(guī)劃》中都提出要加強(qiáng)造紙?jiān)�料林基地建設(shè)。林漿紙一體化的項(xiàng)目可以向國(guó)開(kāi)行申請(qǐng)長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款，略有優(yōu)惠之余可以獲得資金的長(zhǎng)期支持。

我們認(rèn)為，公司建設(shè)原料林基地可以配合公司加快實(shí)施林漿紙一體化工程，加強(qiáng)公司對(duì)木漿原材料成本的控制力，加快實(shí)施公司產(chǎn)業(yè)聯(lián)向上游延伸的戰(zhàn)略，增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。