香港上市的紙業(yè)股份，昨日繼續(xù)全面上漲。

森信紙業(yè)（0731.HK）自公布收購(gòu)江蘇牛卡紙及楞芯紙業(yè)后，股價(jià)連日上升，昨日收?qǐng)?bào)1.53港元，再漲70%。理文造紙（2314.HK）受業(yè)績(jī)良好消息帶動(dòng)，股價(jià)再升逾11％，報(bào)30.10港元。玖龍紙業(yè)（2689.HK）受惠同業(yè)利好，股價(jià)屢創(chuàng)上市新高，早已超越里昂早前給予的目標(biāo)價(jià)19.3港元，收?qǐng)?bào)22.8港元，上升逾6.79%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，造紙行業(yè)前景樂觀，相關(guān)股份股價(jià)或可持續(xù)上升。

森信逼近歷史高位

將于本月26日公布全年業(yè)績(jī)的森信紙業(yè)，落實(shí)以總代價(jià)800萬元（人民幣，下同）收購(gòu)江蘇遠(yuǎn)通紙業(yè)99%股權(quán)后，強(qiáng)勢(shì)無法擋，股價(jià)已逼近1997年6月所創(chuàng)下的歷史高位1.68港元。昨日成交勁增至6750萬股，為5年多來罕見，并以70%的升幅位列“20大港股升幅排行榜”榜首。

據(jù)悉，森信日前宣布，將會(huì)以現(xiàn)金支付收購(gòu)江蘇遠(yuǎn)通99%權(quán)益，以拓展集團(tuán)于內(nèi)地制造牛卡紙及瓦楞芯紙的業(yè)務(wù)。資料顯示，江蘇遠(yuǎn)通為中外合資公司，并計(jì)劃于江蘇省南通市興建一間占地19.4萬平方米的紙廠，總設(shè)計(jì)產(chǎn)能25萬噸，其中包括15萬噸牛卡紙及10萬噸瓦楞芯紙。森信預(yù)計(jì)，該紙廠將于2009年1月試產(chǎn)，同年4月正式投產(chǎn)。

有分析認(rèn)為，去年森信整體業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)率為2%，而行內(nèi)生產(chǎn)牛卡紙及瓦楞芯紙產(chǎn)品的凈利潤(rùn)率超過10%，相信新紙廠投產(chǎn)后會(huì)提升集團(tuán)的凈利潤(rùn)。

理文業(yè)績(jī)勝預(yù)期

受惠于公司產(chǎn)能提升，理文造紙截至今年3月底止的全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，凈利潤(rùn)上升近7成，達(dá)10.1億港元的紀(jì)錄新高，因而導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)急升。

目前看來，理文造紙的產(chǎn)能還將持續(xù)擴(kuò)大。其行政總裁李文俊日前表示，預(yù)期明年主要產(chǎn)品箱板紙新增產(chǎn)能達(dá)110萬噸，比起截至今年3月底止年度售出的167萬噸，增加66%。而有關(guān)的造紙機(jī)于今年上半年至9月前投產(chǎn)，同時(shí)該公司預(yù)計(jì)2009年箱板紙新增產(chǎn)能亦達(dá)110萬噸，當(dāng)中包括西部地區(qū)年產(chǎn)32萬噸的重慶廠房，將于2008年4月投產(chǎn)，而越南新廠房年產(chǎn)約43萬噸，計(jì)劃于2008年第4季投產(chǎn)。

理文造紙因此被多家機(jī)構(gòu)看好。花旗表示，理文造紙全年盈利優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，調(diào)高該公司今明兩財(cái)年盈利預(yù)測(cè)9.6%及14.6%，并將目標(biāo)價(jià)由22.80港元大幅調(diào)高至31.70港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。德銀則指出，理文造紙未來發(fā)展計(jì)劃進(jìn)取，估計(jì)其2008至2010年箱板紙產(chǎn)能升55%、35%及23%，予其目標(biāo)價(jià)33港元。還有券商表示，內(nèi)地的包裝紙板需求仍然旺盛，因此理文造紙仍會(huì)“長(zhǎng)升長(zhǎng)有”。

玖紙受惠同業(yè)表現(xiàn)

玖龍紙業(yè)繼上周五升5.9%向上突破后，兩日來受惠同業(yè)理文造紙的業(yè)績(jī)理想，股價(jià)屢創(chuàng)上市新高，昨日收?qǐng)?bào)22.8港元，一舉超越里昂早前公布的目標(biāo)價(jià)19.3港元。

據(jù)目前情況看來，內(nèi)地包裝用紙板仍然供不應(yīng)求。據(jù)市場(chǎng)資料預(yù)測(cè)，內(nèi)地直至2011年生產(chǎn)紙板的產(chǎn)能，仍然不足應(yīng)付需求，因此市場(chǎng)預(yù)計(jì)理文及玖龍等市場(chǎng)巨擘仍可透過擴(kuò)產(chǎn)推高盈利。有分析認(rèn)為，玖龍目前的產(chǎn)能高于理文1倍，由于玖龍擴(kuò)產(chǎn)速度并未減慢，既然理文業(yè)績(jī)可以超標(biāo)完成，玖龍業(yè)績(jī)一樣可能超出預(yù)期，甚至長(zhǎng)線可以跑贏理文，因?yàn)榫笼埳頌槿珖?guó)最大的造紙廠，有很大的成本優(yōu)勢(shì)。

市場(chǎng)估計(jì)，玖龍今年6月底至全年多賺近50%，至20.36億元，產(chǎn)能將由330萬增加至2008年底的680萬噸，屆時(shí)可享有更大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。