第一條線索是改造傳統(tǒng)引擎，“重點(diǎn)是擴(kuò)大公共產(chǎn)品和公共服務(wù)的供給”。中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)體系還有很大空間。根據(jù)李克強(qiáng)總理提供的數(shù)據(jù)，“目前中國(guó)公共設(shè)施的存量?jī)H為西歐國(guó)家的38%，北美國(guó)家的23%，服務(wù)業(yè)水平比同等發(fā)展中國(guó)家還要低10個(gè)百分點(diǎn)，而城鎮(zhèn)化則比發(fā)達(dá)國(guó)家低20多個(gè)百分點(diǎn)。”在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，通過基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和擴(kuò)大公共服務(wù)供給穩(wěn)增長(zhǎng)是目前看來最有效的手段，關(guān)鍵的問題是錢從哪兒來。
  
  根據(jù)我們的估算，維持2015年經(jīng)濟(jì)7%的增速也需要近13萬億元的基建投資，而預(yù)算內(nèi)的財(cái)政和土地出讓收入和預(yù)算外的融資平臺(tái)等渠道并不能完全滿足這些資金需求。我們估算2015年基建投資缺口大約為4.5萬億元，而這部分資金要靠其他融資渠道來解決，其中最重要的是內(nèi)外兩條線：對(duì)內(nèi)，通過PPP模式吸引社會(huì)資本參與；對(duì)外，推廣負(fù)面清單管理，擴(kuò)大投資準(zhǔn)入，吸引外資參與，這種投融資體制的改革就是李克強(qiáng)總理所說的最重要的“改造”。而未來改造的重點(diǎn)領(lǐng)域仍然是“中西部、鐵路、水利工程，各類棚戶區(qū)和城鄉(xiāng)危房改造等”。
  
  第二條線索是打造創(chuàng)新引擎。李克強(qiáng)總理在演講中一共提了兩個(gè)案例：一個(gè)是與改造傳統(tǒng)引擎相對(duì)應(yīng)的西部污水處理廠引入外資；另一個(gè)就是東部小村莊創(chuàng)業(yè)的案例。這并非偶然想起，而明明是一直掛念。翻看李克強(qiáng)總理上任以來的每一次演講，不管長(zhǎng)短，幾乎每次必提的就是放松管制。而放松管制是為了什么？就是為了給創(chuàng)業(yè)松綁，激活中小企業(yè)和私人部門的增長(zhǎng)引擎，以填補(bǔ)房地產(chǎn)和傳統(tǒng)制造業(yè)留下的空缺。
  
  對(duì)資本市場(chǎng)來說，這是一個(gè)看似不相關(guān)，但實(shí)際最相關(guān)的政策。因?yàn)榉艑拕?chuàng)業(yè)的限制和門檻只是第一步，下一步要做的是真正激活創(chuàng)業(yè)者的熱情，讓他們看到資本級(jí)數(shù)增長(zhǎng)的可能和誘惑，而這只有資本市場(chǎng)可以做到。美國(guó)之所以成為全球的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新中心，和資本市場(chǎng)為創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)險(xiǎn)投資者提供的資本增值機(jī)制有很大關(guān)系。順著這個(gè)線索來看，中國(guó)需要一場(chǎng)牛市來為資本市場(chǎng)的推進(jìn)作鋪墊，在此基礎(chǔ)上打通直接融資的任督二脈，預(yù)計(jì)新三板會(huì)加速發(fā)展、IPO注冊(cè)制也不會(huì)太遠(yuǎn)。當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)的繁榮離不開一個(gè)最基本的條件：健全的法治。如果依法治國(guó)的方略無法落到實(shí)處，一切都只是空談。