創(chuàng)造良好融資并購(gòu)政策環(huán)境

  2010年8月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》；今年3月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》。安青松分析，兩個(gè)文件措辭的變化體現(xiàn)出政府深入認(rèn)識(shí)到“并購(gòu)是企業(yè)與企業(yè)之間博弈的結(jié)果”，更加注重以市場(chǎng)作為資源配置的基礎(chǔ)。

  在今年發(fā)布的《意見(jiàn)》中，對(duì)上市公司發(fā)行股份實(shí)施兼并事項(xiàng)，不設(shè)發(fā)行數(shù)量下限，兼并非關(guān)聯(lián)企業(yè)不再?gòu)?qiáng)制要求作出業(yè)績(jī)承諾。這在安青松看來(lái)，都是政策上的放寬。證監(jiān)會(huì)10月24日發(fā)布修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《關(guān)于修改〈上市公司收購(gòu)管理辦法〉的決定》，在審批上重大戰(zhàn)略性并購(gòu)可以進(jìn)行快速審核，建立“綠色通道”，這也是政策支持。

  今年上半年我國(guó)并購(gòu)交易同比增長(zhǎng)57%，達(dá)到了1880億美元，占全球并購(gòu)量的11%。良好的政策環(huán)境是推動(dòng)行業(yè)整合發(fā)展的重要方面。中國(guó)政府一直致力于改善并購(gòu)重組的政策環(huán)境，黨的十八屆三中全會(huì)作出的一系列決定如提出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)等，為2014年上半年我國(guó)境內(nèi)上市公司并購(gòu)整合的井噴奠定了基礎(chǔ)。

  我國(guó)包裝印刷行業(yè)集中度低，在出口萎縮、內(nèi)需疲軟的大環(huán)境下，中小包裝企業(yè)必然會(huì)因?yàn)橛唵螠p少、成本增加、融資困難等問(wèn)題而遭遇困境。這正是包裝行業(yè)上市公司通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行擴(kuò)張的好時(shí)機(jī)。隨著上述政策的制定與實(shí)施，包裝企業(yè)融資并購(gòu)又迎來(lái)一股“政策東風(fēng)”。

  上市包裝公司需把握并購(gòu)機(jī)會(huì)

  回望全球并購(gòu)趨勢(shì)，安青松列出了2014年上半年全球企業(yè)并購(gòu)的8個(gè)特點(diǎn)。其中，2014年上半年全球企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)活躍度提升，是2007年下半年以來(lái)最為活躍的6個(gè)月。今年上半年并購(gòu)額為1.8萬(wàn)億美元，較2013年下半年增長(zhǎng)31%，較2013年上半年增長(zhǎng)73%。與全球形勢(shì)相適應(yīng)，中國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)也日趨活躍，在全球市場(chǎng)的重要性有所提升。

  十八大報(bào)告提出使市場(chǎng)在資源配置過(guò)程中起決定性作用。安青松表示，金融行業(yè)的市場(chǎng)化也是必然趨勢(shì)，其主要體現(xiàn)在融資和并購(gòu)的市場(chǎng)化。“我接觸了很多包裝行業(yè)上市公司，總體感覺(jué)，現(xiàn)在多數(shù)包裝行業(yè)上市公司，尚屬于傳統(tǒng)包裝行業(yè)。但我認(rèn)為，包裝行業(yè)應(yīng)該通過(guò)跨界逐漸由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。”安青松認(rèn)為，包裝行業(yè)要積極借助金融行業(yè)的力量發(fā)展，其中市場(chǎng)化并購(gòu)是很重要的環(huán)節(jié)。

  “并購(gòu)”在2014年漸成包裝行業(yè)的熱門詞。上海綠新包裝材料科技股份有限公司于今年10月底完成對(duì)云南省玉溪有限責(zé)任公司等4家煙草包裝公司的并購(gòu)，這是擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)業(yè)鏈延伸的動(dòng)作；廈門合興包裝印刷股份有限公司今年7月發(fā)布公告，擬通過(guò)合資建立基金管理公司設(shè)立并購(gòu)基金，此舉是為借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)放大公司投資能力、加快發(fā)展整合步伐；深圳市美盈森環(huán)保科技股份有限公司2013年通過(guò)“迎娶”深圳市金之彩文化創(chuàng)意有限公司，成功進(jìn)軍文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，這是瓦楞紙包裝產(chǎn)品龍頭一次外延式并購(gòu)。

  包裝企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的動(dòng)力包括向價(jià)值鏈的上端發(fā)展，獲得行業(yè)里的技術(shù)秘訣，進(jìn)入新市場(chǎng)等方面。為分享快速發(fā)展的并購(gòu)?fù)顿Y市場(chǎng)的回報(bào)，包裝行業(yè)上市公司正采取多種手段推進(jìn)行業(yè)并購(gòu)發(fā)展。