創(chuàng)造良好融資并購政策環(huán)境

  2010年8月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》；今年3月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》。安青松分析，兩個(gè)文件措辭的變化體現(xiàn)出政府深入認(rèn)識(shí)到“并購是企業(yè)與企業(yè)之間博弈的結(jié)果”，更加注重以市場作為資源配置的基礎(chǔ)。

  在今年發(fā)布的《意見》中，對上市公司發(fā)行股份實(shí)施兼并事項(xiàng)，不設(shè)發(fā)行數(shù)量下限，兼并非關(guān)聯(lián)企業(yè)不再強(qiáng)制要求作出業(yè)績承諾。這在安青松看來，都是政策上的放寬。證監(jiān)會(huì)10月24日發(fā)布修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《關(guān)于修改〈上市公司收購管理辦法〉的決定》，在審批上重大戰(zhàn)略性并購可以進(jìn)行快速審核，建立“綠色通道”，這也是政策支持。

  今年上半年我國并購交易同比增長57%，達(dá)到了1880億美元，占全球并購量的11%。良好的政策環(huán)境是推動(dòng)行業(yè)整合發(fā)展的重要方面。中國政府一直致力于改善并購重組的政策環(huán)境，黨的十八屆三中全會(huì)作出的一系列決定如提出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)等，為2014年上半年我國境內(nèi)上市公司并購整合的井噴奠定了基礎(chǔ)。

  我國包裝印刷行業(yè)集中度低，在出口萎縮、內(nèi)需疲軟的大環(huán)境下，中小包裝企業(yè)必然會(huì)因?yàn)橛唵螠p少、成本增加、融資困難等問題而遭遇困境。這正是包裝行業(yè)上市公司通過并購進(jìn)行擴(kuò)張的好時(shí)機(jī)。隨著上述政策的制定與實(shí)施，包裝企業(yè)融資并購又迎來一股“政策東風(fēng)”。

  上市包裝公司需把握并購機(jī)會(huì)

  回望全球并購趨勢，安青松列出了2014年上半年全球企業(yè)并購的8個(gè)特點(diǎn)。其中，2014年上半年全球企業(yè)并購活動(dòng)活躍度提升，是2007年下半年以來最為活躍的6個(gè)月。今年上半年并購額為1.8萬億美元，較2013年下半年增長31%，較2013年上半年增長73%。與全球形勢相適應(yīng)，中國的并購活動(dòng)也日趨活躍，在全球市場的重要性有所提升。

  十八大報(bào)告提出使市場在資源配置過程中起決定性作用。安青松表示，金融行業(yè)的市場化也是必然趨勢，其主要體現(xiàn)在融資和并購的市場化。“我接觸了很多包裝行業(yè)上市公司，總體感覺，現(xiàn)在多數(shù)包裝行業(yè)上市公司，尚屬于傳統(tǒng)包裝行業(yè)。但我認(rèn)為，包裝行業(yè)應(yīng)該通過跨界逐漸由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。”安青松認(rèn)為，包裝行業(yè)要積極借助金融行業(yè)的力量發(fā)展，其中市場化并購是很重要的環(huán)節(jié)。

  “并購”在2014年漸成包裝行業(yè)的熱門詞。上海綠新包裝材料科技股份有限公司于今年10月底完成對云南省玉溪有限責(zé)任公司等4家煙草包裝公司的并購，這是擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)業(yè)鏈延伸的動(dòng)作；廈門合興包裝印刷股份有限公司今年7月發(fā)布公告，擬通過合資建立基金管理公司設(shè)立并購基金，此舉是為借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)放大公司投資能力、加快發(fā)展整合步伐；深圳市美盈森環(huán)保科技股份有限公司2013年通過“迎娶”深圳市金之彩文化創(chuàng)意有限公司，成功進(jìn)軍文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，這是瓦楞紙包裝產(chǎn)品龍頭一次外延式并購。

  包裝企業(yè)進(jìn)行并購的動(dòng)力包括向價(jià)值鏈的上端發(fā)展，獲得行業(yè)里的技術(shù)秘訣，進(jìn)入新市場等方面。為分享快速發(fā)展的并購?fù)顿Y市場的回報(bào)，包裝行業(yè)上市公司正采取多種手段推進(jìn)行業(yè)并購發(fā)展。