強(qiáng)者恒強(qiáng)，這個(gè)理論在任何經(jīng)濟(jì)環(huán)境下始終不變，但是，按照帕累托均衡一說，強(qiáng)者也有兩面性。毋庸置疑，美盈森的可持續(xù)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不過，也需要看到它目前還可以提升的空間。財(cái)報(bào)來看，重慶基地和金之彩由于不特定因素波動(dòng)影響，營(yíng)收增速有所下滑。換句話說，下降就會(huì)出現(xiàn)提升空間。

  而目前從公司的種種跡象表明，這兩條主線也正是公司發(fā)力的新常態(tài)。至于他們的增長(zhǎng)邏輯，主要還是基于供求條件的創(chuàng)新。一方面，從主題投資來看，國家建設(shè)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶的指導(dǎo)意見已經(jīng)臨近出臺(tái)的時(shí)間窗口，以及《新聞聯(lián)播》、《上海證券報(bào)》、《人民網(wǎng)》都在近期有所報(bào)道，長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶將打造成為中國經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)極。

  據(jù)了解，此波主題，國家將投資360億，用于航道整治和橋梁改造，以至于長(zhǎng)江航運(yùn)能力和吞吐量將大幅提升，沿岸港口物流相關(guān)企業(yè)或逢發(fā)展機(jī)遇。而重慶地區(qū)，作為長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶和絲綢之路的紐帶，無疑成為最受市場(chǎng)關(guān)注的板塊。

  對(duì)于美盈森來說，重慶基地與渝新歐鐵路的起點(diǎn)——重慶鐵路口岸，只有“一墻之隔”的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，以及約 206 畝土地資產(chǎn)，在主題投資提升的條件下，無論是受益當(dāng)?shù)氐陌�裝需求提升，還是發(fā)展類似包材整裝平臺(tái)新模式，都將有助于美盈森重慶業(yè)務(wù)的放量。鑒于當(dāng)前美盈森重慶的工廠的產(chǎn)能利用率在30%以下，未來的增長(zhǎng)空間尤其之大。

  增長(zhǎng)主線的另一方面，就是公司內(nèi)生式增長(zhǎng)的發(fā)力，公司最近在瀘州的基酒產(chǎn)業(yè)園區(qū)，成立的包材整裝供應(yīng)平臺(tái)。這是美盈森并購金之彩后，基于客戶層面探索的新商業(yè)模式，一經(jīng)推出就受到眾多機(jī)構(gòu)廣為推崇。其想象空間在于，這種新商業(yè)模式在當(dāng)前的消費(fèi)品企業(yè)供應(yīng)商體系龐大情況下，具備了極佳的過渡性質(zhì)，假以時(shí)日更可快速復(fù)制。

  具體而言，該模式為客戶提供一體化整裝服務(wù)，降低客戶綜合采購成本同時(shí)，也打開了業(yè)務(wù)延伸新方向。據(jù)興業(yè)證券的分析，該平臺(tái)有望首先進(jìn)入瀘州老窖包材供應(yīng)鏈體系，而且，在拓展初期，為大客戶服務(wù)的成功經(jīng)驗(yàn)有望帶來示范效應(yīng)，從而有助于開拓其他新客戶。

  至此，美盈森不斷優(yōu)化的包裝一體化供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，未來業(yè)績(jī)還將持續(xù)高成長(zhǎng)，按照今年前三季度的盈利預(yù)測(cè)，1-9月份公司凈利同比增長(zhǎng)可保持在40%-60%之間。從整個(gè)行業(yè)來看，紙包裝市場(chǎng)空間超過1500億元，美盈森作為行業(yè)龍頭企業(yè)目前市占率不到1%，未來成長(zhǎng)空間巨大。 而在當(dāng)下并購浪潮的帶動(dòng)下，公司通過“內(nèi)生+外延”戰(zhàn)略是符合大趨勢(shì)的。因而注入優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)是大概率事件，由此看來，此番復(fù)牌后，公司估值勢(shì)必會(huì)迎來持續(xù)的提升。