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造紙業(yè)季報(bào)利潤(rùn)環(huán)比首次為負(fù)

2008-12-09 11:24 來(lái)源：消費(fèi)日?qǐng)?bào) 責(zé)編：張奕波

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今年1—9月，我國(guó)造紙工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量為6274萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.0%%，紙出口同比下降5.2%%，進(jìn)口同比下降10.3%%，行業(yè)景氣呈下滑趨勢(shì)。三季度銷(xiāo)售毛利率由13.32%%回落至13.02%%，季度利潤(rùn)環(huán)比首次為負(fù)，行業(yè)景氣有所下降。

各紙種價(jià)格開(kāi)始回落。銅版紙、新聞紙、牛卡紙、牛皮紙、書(shū)刊紙、箱板紙、瓦楞紙價(jià)格均有所回落，雙膠紙、白板紙、白卡紙價(jià)格環(huán)比上升幅度不大，有轉(zhuǎn)跌之勢(shì)。

廢紙和木漿等原材料價(jià)格的上漲，以及能源價(jià)格前期的持續(xù)飆升，致使造紙企業(yè)成本壓力大增，而由于全球金融危機(jī)的影響，各國(guó)景氣持續(xù)低迷，民眾消費(fèi)性支出減少，影響了造紙業(yè)的銷(xiāo)售量致使存貨持續(xù)上升。

造紙板塊估值逐漸向國(guó)際靠攏。重點(diǎn)造紙公司平均的2008年P(guān)E（市盈率）為8.5倍，已低于發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平；PB（市凈率）為0.8倍，與國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家的平均PB靠攏。分析造紙行業(yè)以及重點(diǎn)上市公司的庫(kù)存和累計(jì)利潤(rùn)變化情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，造紙行業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)，行業(yè)景氣呈下滑趨勢(shì)，但上市公司靜態(tài)估值已接近國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家水平，除箱板紙等低檔包裝紙品外，造紙業(yè)需求端的周期性不強(qiáng)，相對(duì)于強(qiáng)周期的制造業(yè)，造紙為制造業(yè)中的優(yōu)先選擇。

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