前兩次漲價(jià)，主要是造紙企業(yè)消化“美廢”漲價(jià)。“此次漲價(jià)之后，對(duì)提高毛利率有所幫助，造紙行業(yè)的平均毛利率大概能提升到20%至21%。”王峰認(rèn)為。

除了原材料漲價(jià)之外，國(guó)內(nèi)造紙廠的其他成本也在大幅增加。一是排污標(biāo)準(zhǔn)大幅提高；二是人工費(fèi)用大幅增加。

此外，煤炭、石油等能源價(jià)格也在上漲。

業(yè)內(nèi)人士指出，奧運(yùn)來(lái)臨，導(dǎo)致用紙需求增加，也是一個(gè)提價(jià)的臨時(shí)性因素。此次提價(jià)之后，新聞紙價(jià)格的漲勢(shì)應(yīng)該會(huì)有所放緩，但是由于剛性成本的因素存在，降價(jià)的可能性不大。

據(jù)中國(guó)報(bào)業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2008年中國(guó)報(bào)紙行業(yè)的用紙量約為380萬(wàn)噸，如果按照每噸新聞紙較去年提價(jià)2000元推算，帶來(lái)的成本提升約為70多億元。而根據(jù)《中國(guó)新聞出版報(bào)》的報(bào)道，2007年中國(guó)報(bào)紙行業(yè)全年利潤(rùn)在60億元左右。也就是說(shuō)，新聞紙的提價(jià)，相當(dāng)于吃掉報(bào)紙行業(yè)去年的全年利潤(rùn)。

成本推動(dòng)市場(chǎng)需求不見(jiàn)大增

新聞紙謀劃年內(nèi)第三次漲價(jià)對(duì)于相關(guān)上市公司而言，利空多于利好。昨天兩市造紙指數(shù)下跌1.93%，造紙行業(yè)板塊24只上市公司股票中過(guò)半個(gè)股下跌。日前，華泰股份(600308,股吧)（600308）相關(guān)人士表示，今年以來(lái)已經(jīng)有兩次幅度比較明顯的漲價(jià)，每噸新聞紙分別上漲100元和500元左右，而此次可能的漲價(jià)幅度為300元。中國(guó)造紙協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)趙偉也證實(shí)，新聞紙企業(yè)可能會(huì)在近期提價(jià)，幅度在300-500元/噸。

背后成本推動(dòng)

從去年下半年，新聞紙價(jià)格走出了低迷的市場(chǎng)空間，價(jià)格一路飆升：從去年底每噸4400元至4800元左右，到今年初每噸5200元，隨后又漲到了每噸5800元，而最近又漲到了每噸6300元左右。

“除了木漿價(jià)格和廢紙價(jià)格一直在漲，電價(jià)、運(yùn)輸價(jià)、人工費(fèi)用、貸款利息、財(cái)務(wù)費(fèi)用……都在漲。但即使是這樣(漲500元)，也沒(méi)有完全抵消成本。”這位人士不無(wú)擔(dān)憂地說(shuō)，由于成本的推動(dòng)，8月份即使?jié)q價(jià)了，利潤(rùn)率也不如6月份。

趙偉認(rèn)為，這種由生產(chǎn)成本推動(dòng)的價(jià)格上漲是一種剛性傳導(dǎo)，對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)而言，是一種不得已的行為。

上海證券的研究報(bào)告指出，2008年以來(lái)以美元標(biāo)價(jià)的國(guó)際紙漿價(jià)保持上漲勢(shì)頭，而廢紙由于國(guó)際供給剛性而中國(guó)等國(guó)家需求增長(zhǎng)加快，同時(shí)海運(yùn)費(fèi)的上漲導(dǎo)致運(yùn)輸成本上升，中國(guó)紙網(wǎng)顯示美廢8#較年初已有26%升幅，美廢11#較年初已有14%升幅。

需求增長(zhǎng)有限

國(guó)泰君安造紙行業(yè)研究員王峰認(rèn)為，從數(shù)據(jù)來(lái)看，2007年底新聞紙產(chǎn)能在530萬(wàn)噸左右，而同期的國(guó)內(nèi)消費(fèi)僅有393萬(wàn)噸，出口海外的銷量為57萬(wàn)噸，產(chǎn)能缺口已經(jīng)比較明顯；而從2008年的情況看，在總產(chǎn)能不發(fā)生大的改變的前提下，奧運(yùn)因素拉動(dòng)的新聞紙需求增長(zhǎng)集中在七八月兩個(gè)月，由此產(chǎn)生的額外消費(fèi)增量不會(huì)超過(guò)8萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)新聞紙需求的增長(zhǎng)幅度仍然有限。

中國(guó)輕工業(yè)信息中心提供的數(shù)據(jù)也支持了這一觀點(diǎn)。今年5月新聞紙產(chǎn)量400277噸，同比增長(zhǎng)2.88%，而前五月累積增幅為5.06%，說(shuō)明5月單月的產(chǎn)量弱于前幾個(gè)月。

王峰認(rèn)為，造成企業(yè)限產(chǎn)、開(kāi)工不足的原因有兩種：一種是企業(yè)主動(dòng)地限產(chǎn)，減少開(kāi)工率和開(kāi)機(jī)時(shí)間；另一種是受原料限制被動(dòng)減產(chǎn)。

繼續(xù)提價(jià)空間不足

由于下游用戶承受力及庫(kù)存增加因素，上海證券認(rèn)為下半年繼續(xù)大幅提價(jià)面臨壓力，文化紙受益于國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格由于供不應(yīng)求仍將呈上升態(tài)勢(shì)，而銅板紙無(wú)大規(guī)模新增產(chǎn)能，白卡下半年將有新產(chǎn)能釋放，基于下游醫(yī)藥、化妝品行業(yè)較快的增長(zhǎng)速度將推動(dòng)需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)價(jià)格仍能維持。新聞紙與箱板紙受成本驅(qū)動(dòng)上半年實(shí)現(xiàn)大幅度提價(jià)，但新聞紙子行業(yè)處于供大于求的局面，部分產(chǎn)能推出以及奧運(yùn)需求的刺激在短期內(nèi)推動(dòng)價(jià)格，但長(zhǎng)期形勢(shì)并不看好。

上海證券表示，維持未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，造紙行業(yè)中性評(píng)級(jí)。可關(guān)注龍頭企業(yè)晨鳴紙業(yè)(000488)和太陽(yáng)紙業(yè)(002078).