造紙印刷行業(yè):政策準入增強行業(yè)價格傳導能力
2008-06-28 15:14 來源: qizhi.hexun.com 責編:張奕波
2007年下半年開始行業(yè)景氣快速提升。07年數據顯示造紙行業(yè)除了產量、銷量的持續(xù)增長(同比21%)外,企業(yè)盈利水平也在提高(同比39%)。
造紙行業(yè)2008年盈利水平將保持快速提升勢頭,我們認為有利因素有:中央環(huán)保實政、項目審批從嚴、下游的剛性需求、木漿漲價向下游轉嫁和升值等。
成本推動型漲價終成現實。2007年下半年開始的特點是由于產能關停及擴張受限、需求剛性等原因,企業(yè)已經具備向下游轉嫁成本的能力,加之國際漿價漲幅趨緩及產能集中等有利因素,2008年起造紙企業(yè)進入高毛利率狀態(tài)。各紙種保持高毛利狀態(tài):
1、銅版紙:銅版紙出現進口下降而出品增長態(tài)勢,進口替代和出口可以消化部分國內銅版紙產能。銅版紙具有強的成本轉嫁成本,前景看好。
2、新聞紙:如果新聞紙長期價格能保持在5300元之上,華泰紙業(yè)等新聞紙企業(yè)將保持較高的盈利及增長水平,我們對新聞紙持謹慎樂觀的態(tài)度。
3、文化紙:文化紙有較強的價格轉導能力,盈利前景看好。
4、包裝紙:白卡紙是我們最看好的包裝紙紙種。箱板產能壓力較大,如果投資人對中國的出口經濟繼續(xù)保持信心,則可看好整合中的龍頭企業(yè)。
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